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  原标题:方正证券涨停封板,券商重组概念推出行情“领头羊”?

  来源:21世纪经济报道

  7月20日,市场情绪转向积极,上证综指上涨3.11%,收至3314点。非银金融板块再次以5.74%的涨幅位列申万28个行业涨幅榜前三,证券ETF上涨5.72%。

  除了周末利好新闻助力市场修复情绪外,监管层明确表示鼓励券商行业并购重组,成为刺激券商板块整体上涨的又一重要因素。

  上周五,证监会有关部门向派出机构发出《支持证券基金行业实施组织管理创新》的文件,文件中指出,为提升证券基金经营机构核心竞争力,推动行业高质量发展,证监会支持证券基金行业实施组织管理创新,一是鼓励市场化并购重组,二是支持券商、基金开展股权激励计划。派出机构在收到文件后将向辖区内券商、基金转发。

  从当日盘面表现来看,方正证券、越秀金控西南证券国海证券西部证券等一批中小券商以涨停板结束一天行情。

  尤其是方正证券(601901.SH),今日开盘即涨停,后续一路封板至收盘。

  一方面,是监管鼓励行业内进行市场化并购重组的大背景;另一方面,则是方正证券重组预期满满当当提上日程。

  7月18日,方正证券公告称,公司收到控股股东北大方正集团有限公司的告知函,告知函称,方正集团管理人以方正产业控股有限公司、北大医疗产业集团有限公司、北大方正信息产业集团有限公司、北大资源集团有限公司与方正集团存在法人人格高度混同、区分五家公司财产的成本过高、对方正集团单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由,向北京市第一中级人民法院申请将五家公司实质合并重整。

  截至公告日,方正集团持股占比27.75%,方正产业控股持股占比0.96%。如果对方正集团等五家公司的合并重整申请被北京一中院受理,五家公司进入合并重整程序,将可能对方正证券股权结构等产生影响。

  从此前动作来看,方正证券“被重组”预期已经满满当当提上日程。

  今年6月下旬,方正证券即紧急出售了其早期回购的1115万股股份。这与市场上多数回购股的最终去向都是注销或用于股权激励相比,显得少见。不过,如果要说方正证券是为了借着市场行情和制度规则套利,这波套利操作显然不够聪明,因为它完美错过了7月上旬券商板块集体大涨行情。

  此外,今年4月至6月,方正证券旗下有3家子公司的注册资本不断被增大,投行人士认为,如果准备将自己出售,那么对旗下子公司的增资将有利于抬升其自身估值——也即卖个好价钱。

  除方正证券之外,方正集团下属的另一家上市公司方正科技(600601.SH),在7月18日发出了类似的公告。今日方正科技盘中上涨8.24%。

  业内人士称,方正集团4月21日便开始公开招募战略投资者,目前市场上对白衣骑士的猜想不断。不过,不管战投方是谁,对于方正集团来说,肯定是希望战投方将优质核心资产和不那么好的资产一起打包买走,而不是挑肥拣瘦。对于方正证券和方正科技来说,战投方可能会在收购后,留住自己想经营的内容,把不熟悉的领域卖出去,这对上市公司来说,最后则有利于突出优势业务,提高在二级市场的估值。

  市场上对方正证券的研究较少,各业务条线未来将如何重组并无明显轨迹。

  但是,方正科技已获得部分投研人士关注。上海证券在分析方正科技时曾指出,方正科技业务涵盖PCB、宽带业务以及软件系统集成业务。由于市场对方正集团债务危机以及宽带业务业绩下滑两方面的担忧,公司市值一直处于行业低位。

  随着方正集团债务重组进入司法程序后,方正科技股权结构或将产生影响。方正科技PCB业务随5G周期高景气快速增长,并有望从2018年24亿体量逐渐跨越至50亿的营收规模。如果公司在未来股权架构梳理进一步明确,各业务线宽带等业务扭亏,公司估值有望回归合理水平。(作者:王媛媛)

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责任编辑:张熠

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